新股跌破发行价，分为两种情况，一种是上市首日或几天内就跌破发行价，另一种是上市一年内跌破发行价：

1、如果新股上市首日或前几个交易日就跌破发行价，说明新股的市盈率高，发行价高、溢价率高，这种情况下无论是主力还是散户都有不同程度的亏损，一些主力资金可能会利用资金优势做T将成本摊薄，而公司的股东由于股票还在限售期，所以对他们来说只是账户市值在缩水。

遇到上市就破发的新股，投资者可以判断该股票是否还有持股的必要，如果只是短线投资，也可以通过做T的方式，减少亏损出局，如果本身准备长线投资，则持股。

2、第二种是上市一年内破发，一般上市一年内一些主力资金已经获利或者开始解套，此时股价跌破发行价意味着该公司的季报内容不好，所以投资者才会抛售这只股票，如果业绩亏损，则投资者可以卖出换股操作。