贴现债券与零息债券的区别是：

　　1、零息债券和贴现债券都是贴水发行的折现债券，二者区别主要在于期限长短，而贴现债券为期限比较短的折现债券。因为二者的发行方式、收益方式等方面差异比较小（零息债券利率为零，而贴现债券在票面上不规定利率，实际效果差不多），习惯上一般很少去严格区分零息债券和贴现债券。

　　2、零息债券与贴现债券的区别主要在于付息方式和期限长短上，一般来说贴现债券期限较短，如短期国库券，而零息债券期限则要长的多，最长可达20年。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。零息债券是以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利。